受益于二季度开始各地政府陆续推出稳增长计划，今年以来投资增速下滑的趋势已经基本止住。多家机构称，即使7月不回升，也会在随后的1到2个月内进入上行通道。 　　综合多家机构预测，1至7月我国固定资产投资同比累计增长17.2%到17.4%之间，大体与上半年持平。     多数预测认为，1至7月投资增速将不会超过1至6月。海通证券宏观债券首席分析师姜超表示，二季度经济微升，基建投资从20%升至24%是主要贡献，制造业投资保持稳定，地产投资从17.6%降至12%则是主要拖累。考虑到稳增长效应短暂，基建投资高增长的持续性存疑。传统行业化解产能过剩和企业盈利低迷令制造业投资难有起色；而房贷利率居高不下，地产销售尚未见底，对下半年地产投资持续构成下行压力，预计7月固定资产投资单月增速为16.8%，1至7月累计增速为17.2%。 　　华融证券分析师郝大明称，6月10日，国务院印发《关于对稳增长促改革调结构惠民生政策措施落实情况开展全面督查的通知》，下半年政策措施落实的力度可能比上半年到位，效果比上半年明显。地方政府大力实施投资稳增长，各省份稳增长投资计划大幅增加。二季度企业中长期贷款比重较高，同比高增长83.7%，支持三季度投资增长。下半年铁路投资和棚户区改造投资有望加速。预测1至7月投资同比增长17.3%，与上半年持平。 　　也有机构判断累计投资增速将从7月开始回升，达到17.4%。方正证券宏观分析师王坤表示，虽然货币依旧宽松，房地产调控放松范围与力度也在扩大，但还未能扭转房价走弱趋势，销量增速也在底部徘徊，这些先行指标显示下半年房地产投资处于下行通道是大概率事件。相对有利的是，决策层对棚改支持力度加码，以及房地产销量底部平稳和调控放松所带来的预期，均会对房地产投资快速下行起到一定对冲效果。申银万国证券高级分析师孟祥娟认为，近几个月在房地产投资调整速度放缓、基础设施投资保持积极，同时制造业投资回升的带动下，整体投资呈现企稳回升走势。 　　展望下半年投资增速的变动趋势，机构普遍判断回升在即，这和近期各地政府密集出台稳增长措施有关。 　　根据《经济参考报》记者收集，今年3月初四川上调投资计划值，推出的500个重点项目总投资达2.88万亿元，年度投资4151亿元。此后广东也推出3.67万亿元的重点项目清单，年度投资约4500亿元，高于2013年的4200亿元。浙江、河南年度计划投资额则分别为6400亿元和1.2万亿元，黑龙江、河北、重庆、上海、广西、福建等地也纷纷扩大投资额稳增长。据不完全统计，目前各省份今年重大项目的计划投资总额已经高达6万亿元。 　　交通银行认为，下半年固定资产投资增速将缓慢回升。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟说，房地产是影响固定资产投资的首要因素，新建住宅平均价格已连续2个月环比下降，上半年房地产开发投资完成额同比增速14.1%，6月为12.5%，预计房地产投资将继续低位运行，但投资大幅跌势有所缓解。上半年制造业投资完成额同比增长14.8%，由于6月工业企业利润同比增长9.2%，连续2个月提升，企业盈利能力逐渐恢复将带动制造业固定资产投资逐步回升。上半年基础设施建设投资增速22.8%，财政支出进度加快，对基础建设的支持力度进一步加强，棚户区改造、铁路建设等投资项目将对冲房地产投资下行的影响。值得注意的是，二季度中后期以来信贷投放提速将缓解固定资产投资资金来源受限压力。综合判断，预计固定资产投资增速将缓慢回升，但相比上年的19.6%仍有明显的回调。 　　“房地产投资依然成为掣肘投资增速的最大力量，但从基建的角度来看，下半年财政投资或将对投资增速形成企稳力量，我们对投资增速的预期为‘短平长升’。”联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩对《经济参考报》记者说

在经济结构调整和转型升级过程中，金融应扮演什么角色？方式与路径有哪些？金融支持与产业政策、政府功能定位之间又应遵循怎样的逻辑关系？在《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》发布一年之际，记者赴江苏、浙江部分地区调研，试图从中寻找答案。 产业转型的温岭“切片” 浙江温岭是一个土地面积占全国万分之一的县级市。经过3年时间，当地污染、能耗较高的铸造企业已由原来的464家压降到现在的82家。 企业数量的变化，只是温岭市泵与电机业转型升级的一个“切片”。据了解，铸造业属于泵与电机产业链的生产加工环节。“泵与电机产业转型升级，要把中间过剩的生产制造环节压降，把两头的研发、销售环节做大做强。”温岭市经济和信息化局副局长江胜说。 产业转型，不是简单的压降。记者在采访中强烈地感受到，产业转型升级需要多种手段协同发力，其中贯穿着一个逻辑：除了金融政策支持，产业政策的方向、财政政策的力度、区域政策的结构都对产业转型升级十分重要，相互配合才能取得更好的效果。 “温岭在做的，正是探索政策彼此间如何衔接。”浙江台州银监分局副局长吴志民介绍，尝试的结果之一是实行“名单制”管理，鼓励银行对在册企业给予信贷支持，跟进各项金融服务。最终，“转型升级示范企业名单”由台州银监分局、台州市经信委、温岭市政府共同确定，2011年在册企业146家，2013年和2014年进行过两次调整后，分别为140家和145家。 做“加法”层次渐丰 “名单制”作为“有保有压”的典型手段，已被多家银行广泛应用。但在实际操作中，由行政力量制定的名单是否会混淆政府与市场的边界？ 中国银行温岭支行副行长汪献军表示，名单只是导向，限制的坚决不能做，但推荐的不强求全做，“中行根据自己的经营实际从145家中选了29家。” 由此，要“保”的怎么支持，要“压”的如何降解，成为考验银行信贷技术的必选题。 目前，在江浙两地，银行“保”的做法主要包括对名单内的企业降低信贷准入门槛、增加信贷规模与额度、提高审批速度、降低贷款利率、创新担保方式、增加信贷品种等。 以温岭当地为例，在2011年下半年以来信贷额度普遍偏紧的情况下，各家银行积极争取信贷规模，以保证对名单内企业的信贷投放。截至2014年5月末，辖内银行业对泵与电机产业授信余额达68.39亿元，比2011年末增长42.75%。 在贷款定价与审批上，工行对名单内企业少上浮5%至10%；中行则对企业开启贷款审批绿色通道，承诺在3个工作日内完成授信审批。 “项目贷款属于中长期贷款，对企业转型升级的技术改造影响较大，但中小企业申请项目贷款往往比较困难。”江苏南通某数码打印企业的企业主告诉记者。为帮助中小企业申请贷款，把控银行该类业务的风险，温岭市财政在企业设备改造中，直接予以现金补贴。其中，国产设备补助其金额的6%，进口设备补助其金额的10%，每一单财政补助不超过500万元。“产业改造要从调整生产方式上入手，设备项目是重点。”温岭市副市长陈刚说。 做“减法”并非“一刀切” 相较于优中选优的“保”，不搞一刀切的“压”则更需讲究政策。目前，比较有代表性的做法有总量控制、限额管理、名单制等。 在总量控制手段上，各家银行通常会根据自身情况确定“两高一剩”的压降目标。如中国农业银行江苏省分行今年要求压降10%，且“两高一剩”行业年度贷款增幅要低于全行贷款平均增幅不少于5个百分点。 “对于我们来说，压降主要涉及化工、电解铝、铜冶炼等。”农行南通支行副行长徐小飞表示，总体来看，截至5月底，这些行业的授信额度比年初已下降9.7亿元左右。 与总量控制相配合，“名单制”的意义则在于不搞“一刀切”。中国工商银行江苏省分行对钢铁、造船、水泥、太阳能、光伏等8个产能过剩行业实行融资分类管理，把贷款企业客户分为友好、合格、观察、退出四类。“我们预计，这些行业总量会下来，但集中度会提高，银行需要在这一过程中主动抓客户管理。”工行江苏省分行高级专家刘任捷说。 不过，“减法”压降之后，银行也面临如何寻求新的信贷投向、贷款品种如何创新等问题。针对贷款品种创新，金融机构业内人士表示出部分担忧。“创新做了很多，比如贸易融资、商品融资等，但银行风控压力较大。”江苏某国有商业银行负责人表示，商品融资目前在法律确权上仍较模糊，一旦贷款发生逾期需抵押物变现，一个企业往往有多个债权人，会出现多方哄抢抵押物，因相关法律保障尚存不足，银行在这一过程中维权不利。 “金融支持是产业升级中的一个环节，需要政策、法律等相关配套的协同。”该负责人说。

在“三期叠加”的形势下，中国经济进入新常态，发展模式正在改变。 一方面是转型升级的阵痛，另一方面是中国经济在调结构、促改革中，努力探寻新的增长点和新动力。 上半年错综复杂的国内外形势，使中国经济一直面临严峻的下行压力，被称为“微刺激”的一系列政策也引来颇多讨论。 因而，上半年GDP增速7.4%的数据一出，不少唱衰中国经济的国际机构都颇为诧异。 同时，不少专家认为，从内外形势看，下半年经济下行压力仍不可忽视，需要进一步“微刺激”和“稳增长”。 国家发改委有关负责人曾表示，下半年，推进产业结构调整要抓住和用好“倒逼”机制，以解决重大结构性矛盾为突破口，积极发展结构优化、技术先进、清洁安全、附加值高、吸纳就业能力强的现代产业体系。 本报通过对公开政策和高层讲话的梳理发现，改革成为上半年的“最热词”，而产业结构调整、区域结构调整和投资消费结构调整尤为引人注目。而这些，也将继续成为下半年经济攻坚转型升级的着力点。 看点一：服务业主导出现雏形 产业发展失衡和部分产能过剩已引发各界高度关注。产业结构如何实现转型升级，已成为中国经济能否顺利找到新动力的关键。 2013年我国第三产业总量和GDP占比均超过第二产业。今年一季度，第三产业增加值占GDP的比重达到49%，增长速度比第二产业高0.5个百分点。 中国(海南)改革发展研究院经济研究所所长匡贤明认为，这表明服务业加快发展的态势正在形成，服务业主导的格局初具雏形。 在较长一段时间内，产业结构调整始终是政策聚集的重点。仅在今年，国务院总理李克强就多次在公开场合强调要加快发展生产性服务业。 3月5日，李克强在《政府工作报告》中提出，优先发展生产性服务业，推进服务业综合改革试点和示范建设；3月21日，李克强在节能减排及应对气候变化工作会议上提出要“着力发展服务业，特别是生产性服务业”；4月10日，李克强在博鳌亚洲论坛2014年年会开幕式上的演讲中再次强调，加快弥补服务业这块“短板”，用税收等杠杆来培育壮大生产性和生活性服务业。 这一政策还在持续加码。 7月29日，中共中央政治局会议要求，把改革放在重中之重位置，“坚持问题导向”，加快推进改革，激发市场内在动力和活力。要增大简政放权的含金量，加紧深化投资体制改革，尽快放开自然垄断行业的竞争性业务，加快服务业有序开放，放宽制造业准入限制。 近日，国务院印发《关于加快发展生产性服务业促进产业结构调整升级的指导意见》，首次对生产性服务业发展做出全面部署，提出了引导市场主体行为的发展导向，明确了政府创造良好环境的工作重点。 发改委有关人士此前向本报表示，下一步将扩大生产性服务业领域市场准入，营造公平竞争环境，不得对社会资本设置歧视性障碍，鼓励社会资本以多种方式发展生产性服务业。 在国务院发展研究中心宏观经济研究部部长、研究员余斌看来，随着我国城市化率提高、消费升级和产业升级，生活性服务业和生产性服务业的需求都将快速增长。 看点二：区域战略升温 区域政策热度正在持续升高。 国研中心发展战略和区域经济研究部部长侯永志对本报称，未来的区域发展将为中国经济长期持续健康发展提供支撑。目前来看，区域发展受到诸多客观因素的制约，在必须摒弃旧发展模式的背景下，促进欠发达地区发展。 李克强总理一连串调研的足迹，也突显出了政府近期重点工作。 今年以来，李克强曾两赴内蒙古，提出推进西部开发，打造经济发展最大回旋余地；此后，他又到重庆、到沈阳，分别阐述了黄金水道建设长江经济带和振兴东北老工业基地再出发。 发改委近期刊出《积极推动区域经济协调发展》一文指出，下半年要推动东部地区实现更高层次的开放发展，发挥东部地区拉动经济增长的重要引擎和特殊“稳定器”作用。 值得注意的是，备受关注的京津冀一体化、丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路以及长江经济带“四大重点战略”的大幕已拉开。 6月11日召开的国务院常务会议，部署建设综合立体交通走廊打造长江经济带。会议认为，发挥黄金水道独特优势，建设长江经济带，既可以促进经济发展由东向西梯度推进，形成直接带动超过五分之一国土涉及近6亿人的发展新动力，推动贫困地区脱贫致富，缩小东中西差距；又能优化经济结构，形成与丝绸之路经济带的战略互动，打造新的经济支撑带和具有全球影响力的开放合作新平台。 侯永志认为，促进区域协调发展，一要通过落实国家区域协调发展总体战略和主体功能区战略，鼓励沿海地区产业向欠发达地区转移，增强欠发达地区自我发展能力，加快这些地区的发展；二要消除人口跨区域迁移的制度性障碍，促进欠发达地区的人口向经济和人类活动承载力更大的地区转移。 “在这个过程中，要特别注意并防止污染产业向大江大河上游的生态屏障地区转移。”他说。 看点三：消费与有效投资并重 投资刺激还是消费拉动，是中国经济增长过程中被讨论最多的问题。 余斌认为，从数据来看，消费逐步成为拉动经济增长的主要力量。从投资、消费和出口结构看，外需对经济增长的贡献将明显下降。 上半年，最终消费支出占国内生产总值比重为52.4%，比上年同期提高0.2个百分点。 但重视消费的增长并不意味着投资不重要。“关键是重新理顺投资与消费的关系。投资当然很重要，尤其是对发展中国家来说，但更重要的是有效投资，是建立在消费基础上的投资。”余斌称。 4月2日，国务院常务会议研究了扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施；4月23日，决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目。 从数据面看，基础设施建设投资的稳定增长，弥补了制造业和房地产的投资下滑。6月数据仍然反映出稳增长措施在发力，尤其是铁路相关产业投资建设正在加速。

“上半年取得近6年来最大的降幅不容易。” 8月11日，国务院发展研究中心资源与环境研究所副所长李佐军谈起今年上半年的节能减排形势时说。 根据国家发改委公布的数字，今年上半年单位国内生产总值（GDP）能耗同比下降4.2%，高于预期的3.9%年度目标，这也是2009年以来最大的降幅。、 国家统计公报显示，2009-2013年，中国单位GDP能耗分别下降了2.2%、4.01%、2.01%、3.6%、3.7%。国家发改委判断，结合近期开展的各地节能目标完成情况现场评价考核，参考历史数据，如果延续目前态势，预期可实现全年节能减排目标。 创6年来最好成绩 今年上半年单位GDP能耗下降是近6年来的最好成绩。这样的降耗指标，是在经济增速放缓的情况下完成的。 李佐军指出，这为全年单位GDP能耗下降3.9%目标完成打下了好的基础。 他分析认为，今年上半年节能取得这么大成效，一是各级政府采取了各种节能措施，取得了成效。二是今年经济增速放慢，高耗能产业发展慢了，工业产业结构调整取得了突破。三是二产、三产结构进一步改善。三产比重进一步提高，这使得能源消耗增速变慢。 数字显示，今年上半年第三产业增加值增长8.0%，占GDP的比重为46.6%，第二产业增长7.4%，占比为46%。这也是自2013年之后又一年第三产业增加值占比继续超过第二产业。 国家发改委能源研究所研究员姜克隽则指出，目前在国家加大节能工作的情况下，工业结构内部出现了根本性的变化。 比如最核心的是工业领域高耗能产品增速放慢或者下降，目前高耗能产业能耗占整个能耗的一半左右，大部分都是过剩的行业，最为主要的有黑色金属（即钢铁产业）、建材、有色金属、化工。“高耗能产业发展放慢，全社会能耗增长就放慢了。” 数字显示，今年上半年，石油加工、化工、建材、钢铁和电力等高耗能行业工业增加值同比增长4.7%、10.9%、9.9%、7.0%和3.3%，增速较去年同期分别回落1.6、0.9、1.6、2.7和1.1个百分点。 美国自然资源保护委员会能源与气候变化高级顾问杨富强认为，要实现节能目标，经济增速不能太低，也不能太高，经济增速在高于8.5%时，能耗会快速增加，如果过低时，一些基本的能源消费不会减少，单位GDP能耗也不会下降很大，保持7.5%-8.5%左右的速度，对于节能比较有利。 用硬措施完成硬任务 国务院总理李克强在今年3月主持召开节能减排及应对气候变化工作会议时指出，必须用硬措施完成节能减排硬任务。 为此，要找到节能减排与促进发展的合理平衡点，使之并行不悖、完美结合。要提升服务业在国民经济中的比重，确保今年继续超过二产，使其成为促进产业结构优化、推动节能减排和低碳发展的关键一招。 同时要强化责任，把燃煤锅炉改造、淘汰黄标车、电厂脱硫脱硝除尘等任务指标分解到各地区，对完不成任务的，要加大问责力度。 力度比过去有所加大的原因在于，2011、2012、2013年单位GDP能耗分别下降了2.01%、3.6%、3.7%，未完成进度。今明两年单位GDP能耗要下降3.9%，才可以完成“十二五”节能指标。 姜克隽指出，西部一些地区目前正在谋划高耗能产品的投资步伐，其意义不大，高耗能产品大部分是过剩的，事实上“十二五”期间很多项目都终止了。 国家发改委刚公布了2013年节能考核结果，其中2013年新疆因新上项目多、新增能耗大等原因，节能考核为未完成等级。安徽、海南、重庆、青海、宁夏等5个省（区、市）为基本完成等级。 李佐军认为，西部地区下一步应该寻找新的出路，按照节能减排的要求，大力发展绿色低碳产业，将经济发展与生态文明建设很好地结合起来。 “对一些离预期目标比较远的地区提前进行警告，可以督促这些地区提前采取行动，避免事后惩罚带来更大的损失。”他说。 发改委也预计，下半年节能减排压力仍大。 原因是，一些地方在经济下行压力下，对传统发展路径依赖明显，正在谋划新上高耗能、高耗水的项目，可能放松节能减排要求。上半年，一些地区的能耗增速超过了《2014-2015年节能减排低碳发展行动方案》中能耗增速控制目标。 姜克隽指出，随着节能减排工作力度继续加大，预计今年、明年都可以超额完成3.9%的年度单位GDP能耗下降指标，这样十二五累计16%的节能强度下降指标有望超额完成。

进一步推进公共资源交易体制、机制改革，开辟重大项目和重点工程交易绿色通道，推进各类公共资源尽快进入中心集中交易改革政务服务模式，创新“省市联审”制度，试点多级联合行政审批推动政府采购方式改革，建立网上电子商城，探索招商品（价格）不招供应商的模式，鼓励在川企业参与市场竞争稳增长，服务部门也可大有作为。 8月8日，记者从四川省政务服务和资源交易服务中心了解到，该中心日前正式出台促进和服务“稳增长”的13条措施，从公共资源交易增量扩面、行政审批提速、政府采购方式转变等3个方面推行新措施，以优化环境，激发活力，促进我省经济社会发展。“借服务为杠杆，撬动经济发展。”该中心主任底瑜认为，中心虽然是一个服务部门，但是可以通过不断创新提升服务能力，优化、净化政务、公共资源交易服务环境，营造出更公平的市场机制，从而激发经济发展活力，推动经济增长。 在促进公共资源交易增量扩面方面，一是开辟了重大项目和重点工程交易绿色通道，做好其前期行政审批与交易受理的工作。二是按照“应进必进”推进相关项目尽快规范进场交易，增加矿业权出（转）让委托交易数量，研究和出台各类公共资源项目进场交易办法。三是加快推进芦山“4·20”强烈地震灾后重建项目招投标工作。上半年，进入该中心交易的公共资源项目总金额就达到了587亿元，超过了2013全年的交易总额。 在政务服务方面，试点探索多级联合行政审批，在省、市、县政务服务平台试点推行多级联合行政审批制度，力求实现各级各类政务服务平台的联接、融合，形成“层级清晰、信息互通、资源共享、高效便捷”的政务服务新模式。据该中心副主任陈建平介绍，“7月1日，四川省、成都市政务服务两级联审平台启动，标志着我省‘省市联审’工作的正式开展，也进一步奠定省、市、县政务服务三级联动服务机制的基础。” 同时，建立起省本级行政审批、公共服务事项办理流程的信息登记台账，全面梳理、简化政务服务事项的办理程序。此外，将建立重大项目行政审批绿色通道。各级政务服务平台设立投资建设项目并联审批综合服务窗口，牵头组织、协调重点项目、大型投资建设项目的落地及代办服务。建立重大推进项目、重点支持项目的行政审批绿色通道。另外，制定中介服务机构进场服务的准入办法和场内信用信息平台，明确惩戒措施，建立“黑名单”制度。 在政府采购方面，定期召开由采购单位与供应商参加的产需信息对接洽谈会，搭建在川企业与采购单位、政府采购监督管理部门的信息交流平台，积极向采购单位宣传和推荐在川企业和产品，为在川企业发展出谋划策，激发活力，提高企业产品竞争力；按照“同等优先”的原则，在招标采购项目中，除国家法律法规明确规定的资质和资格要求外，在设置资格条件和评分办法时，应着重考虑投标企业的信誉、产品质量和安全、技术创新、售后服务快速响应等与项目实施有关的因素，鼓励本地企业和本地产品增强自信，积极公平地参与竞争；在四川省公共资源交易信息网上开辟在川企业及产品的专栏，做好在川企业及产品的宣传工作；搭建企业融资平台。加大与各大银行联系，为参加政府采购项目的中标供应商凭中标通知书及相关资料（使用省内产品及技术服务的）为其提供履约担保和本项目融资。此外，一个重大改革是，我省政府采购即将推行网上竞价和采购商品的方式，在此基础上，建立“省级政府采购电子商城（网上超市）”，引入大型电商参与政府采购供货，每一季度更新发布政府采购商品市场价。

为进一步促进工业企业稳定增长，日前，陕西省政府新出台10条意见，具体为： 　　1、加大煤炭促销力度。支持建设绿色运输通道，拓展我省煤炭销售的省外市场。扩大通行费减免范围，对运输我省生产的煤炭的所有货运车辆，2014年8月1日—10月31日按50%征收高速公路通行费。 　　2、进一步抓好兰炭促销工作。积极推进陕冀等地区兰炭供销合作，拓展兰炭市场。 　　3、陕西延长石油集团、陕西省交通运输厅抓紧在省内新建200个加油站，由陕西延长石油集团负责经营，建立稳定的成品油销售网络。 　　4、积极推动大用户直供电。尽快落实《陕西省电力用户与发电企业直接交易暂行办法》，下半年在各市(区)落实1—3户企业开展大用户直供电试点。 　　5、加快太阳能光伏电站建设，推进分布式发电应用，促进省内太阳能光伏组件销售。 　　6、重点支持示范带动作用明显的天然气商用车、节能环保型乘用车等重点产品开拓市场。尽快启动实施新能源汽车试点城市补贴方案，推进新能源汽车在城市公共交通领域的应用。 　　7、切实减轻企业负担。对全省涉企收费项目进行全面清理、重新审核，取缔煤炭等行业的不合理收费。 　　8、创新拓宽融资渠道。创新适合不同地域和不同发展阶段工业企业特点的融资产品和担保方式。鼓励在试点市县以采矿权等资产抵押贷款。 　　9、今年下半年要做好200个重点新增产能项目的达产达效，力争实现新增产值600亿元。对上半年的新增产能贴息项目，要尽快落实资金并下达企业。 　　10、大力发展中小企业。加大培育混合所有制中小企业力度，力争下半年新增规模以上工业企业450户。