作为国民经济基础性战略材料，电工钢在“双碳”战略与新型电力系统建设中承担着关键使命。近年来，受经济持续变化及供应端、应用端等多重影响，我国电工钢行业出现了几点新的变化：一是新场景需求及技术创新拉动了市场投资；二是新建电工钢或非晶项目增多，下游企业在全球建厂，既有机遇，又有挑战；三是中低端电工钢或传统市场开始减弱；四是部分企业经营困难。2024年，电工钢行业交出的成绩单折射出转型阵痛：产量持续攀升但结构性矛盾凸显，新旧动能转换加速但盈利空间承压，市场“内卷”或竞争趋于激烈已成业内关注的重要话题。站在“十四五”收官与“十五五”谋划的历史节点，如何实现“卷中求变、变中求新、新中求稳、稳步前行”的产业升级路径，已成为关乎电工钢行业可持续发展的核心命题。生产及市场态势产能统计：电工钢产能呈现快速增长态势中国金属学会电工钢分会及相关企业的数据显示，2024年，我国电工钢动态产能达到1789.5万吨。其中，无取向电工钢产能为1463.5万吨（不含停产产能约30万吨），同比新增产能约为92万吨；取向电工钢产能为326万吨（不含停产产能约7万吨），新增产能约为18万吨。电工钢产能呈现快速增长的发展态势。据不完全统计，截至2024年底，我国在建及建成投产的电工钢项目17项以上(以公布为准，主流企业技术改造项目均未统计)，预计2025年新增产能约为528万吨，含取向电工钢11项（产能120万吨）、无取向电工钢6项（产能408万吨），其中建成投产项目13项的产能约为326万吨，含取向电工钢项目8项的产能约为68万吨、无取向电工钢项目5项的产能约为258万吨。产量与结构：我国无取向和取向电工钢产能利用率均在90%以上2024年，我国电工钢总产量达到1610万吨。其中，无取向电工钢产量为1315万吨，同比增长9%；取向电工钢产量为295万吨，同比增长11.9%。2024年，我国无取向和取向电工钢产能利用率均在90%以上，接近半数企业产能利用率超过85%。从品种结构看，中低牌号无取向电工钢产量达到904.6万吨，占比达69%，同比增长8%；高牌号无取向电工钢产量达到410.4万吨，占比31%，同比增长11%。其中，新能源驱动电机用高牌号无取向电工钢产量为117.9万吨，在高牌号产品中占比为29%，同比增长30%；0.20毫米及以下薄规格无取向电工钢产量为4.8万吨，生产企业7家。高磁感取向电工钢（下称HiB）产量为201.0万吨，占比68%，同比增长28%；普通级取向电工钢产量为94.0万吨，占比32%，同比下降13%；0.20毫米及以下薄规格电工钢产量达到42.2万吨，同比增长72%。2024年，我国无取向电工钢生产企业26家，产量排名前5位的企业分别是宝钢股份（宝山基地、青山基地、湛江基地）、首钢智新、毅马集团（广东中晟、江苏中晟）、江苏沙钢和鞍钢，合计产量占比超66%。其中宝钢三大基地占全国总产量的24%，形成“一超多强”格局。新能源汽车驱动电机用无取向电工钢产量持续提升，量产企业增至12家。2024年，我国取向电工钢生产企业25家，产量排名前5位的企业分别是宝钢股份（宝山基地、青山基地）、首钢智新、宏旺集团（湖南宏旺）、重庆望变和包头威丰。2024年我国取向电工钢企业在技术研发上持续投入，生产工艺、产品性能等方面取得显著突破。其中，宝钢股份、首钢智新凭借深厚技术沉淀与高强度研发投入，共占50%市场份额，处于行业领先；湖南宏旺、重庆望变、包头威丰等企业凭借对技术研发的高度重视与不断突破，在HiB生产方面取得了快速且显著的提升；涟钢电磁、赤峰远联等企业则深挖周边产业链的协同效应与绿电供应优势，构建起差异化竞争优势；无锡普天（新普电气）“借鸡下蛋”，通过江苏大力神装备技术、硅钢轧制等工艺技术降低铁损，提高产品性能水平，满足节能变压器的能效标准要求。进出口：进口替代加速出口结构升级据海关总署统计，2024年我国电工钢进口14.81万吨，同比减少13.27万吨、下降47.26%。其中，进口取向电工钢7.28万吨，同比下降54.96%；进口无取向电工钢7.61万吨，同比下降36.04%。2024年我国电工钢出口144.76万吨，创历史新高，同比增加20.92万吨、增长16.89%。其中，出口取向电工钢64.25万吨，同比增长29.85%；出口无取向电工钢80.51万吨，同比增长8.27%。2024年我国电工钢进出口格局凸显“进口替代加速、出口结构升级”的特点。未来，随着国内高端产能释放和全球绿色能源需求增长，预计中国电工钢出口将继续保持增长，而进口量可能进一步下降。但国际贸易环境变化对出口的潜在制约仍需关注。盈利水平：取向电工钢盈利水平低或浅亏2024年，取向电工钢盈利水平低或浅亏，主要原因在于高磁感取向电工钢工艺控制难度大，技术含量高，没有达到应有的性价比；普通级取向电工钢供应量大，价格很难上扬；无取向电工钢受中低牌号产能结构性过剩影响，市场价格持续低迷。不过，高牌号无取向电工钢和新能源汽车高牌号电工钢市场相对稳定。主要应用场景运行情况发电装机容量及全社会用电量显示一个国家的经济形势及发展态势。国家能源局发布的数据显示，截至2024年底，全国发电总装机容量为33.4862亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量为8.8666亿千瓦，同比增长45.2%；风电装机容量为5.2068亿千瓦（其中海上风电0.4127亿千瓦），同比增长18.0%；水电装机容量为4.3595亿千瓦（其中抽水蓄能0.5869亿千瓦），同比增长3.2%；火电装机容量为14.4445亿千瓦（其中煤电11.9亿千瓦），同比增长3.8%；核电装机容量为0.6083亿千瓦，同比增长6.9%。截至2024年底，我国新能源发电装机容量（包括风电、太阳能发电和生物质发电）达到14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模（14.4亿千瓦）。风电和太阳能发电总装机容量提前6年实现我国在气候雄心峰会上承诺的“到2030年中国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上”目标。煤电装机容量为11.9亿千瓦，同比增长2.6%；占总装机容量的比重下降至35.7%，同比降低4.2个百分点。2024年，全国新增发电装机容量4.3亿千瓦，再创历史新高。风电和太阳能发电全年合计新增装机容量3.6亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到82.6%；气电、抽水蓄能发电装机分别新投产0.1899亿千瓦、0.0753亿千瓦，同比分别增长85.2%、38.1%。其中，气电新投产装机规模创历年新高，抽水蓄能新投产装机规模为历年第二高。2024年，全社会用电总量为9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，增速同比提高0.1个百分点，各季度全社会用电量同比分别增长9.8%、6.5%、7.6%、3.6%。2024年，第一产业用电量为0.1357万亿千瓦时，同比增长6.3%，占全社会用电量的比重为1.4%，其中畜牧业用电量增速（9.2%）领先。第二产业用电量为6.39万亿千瓦时，同比增长5.1%，占全社会用电量的比重为64.8%，其中高技术及装备制造业用电量增速（10.3%）领先。第三产业用电量为1.83万亿千瓦时，同比增长9.9%，占全社会用电量的比重为18.6%，其中充换电服务业用电量（50.9%）高速增长。2024年，城乡居民生活用电量为1.49万亿千瓦时，同比增长10.6%，占全社会用电量的比重为15.2%。2024年，东、中、西部和东北地区全社会用电量同比分别增长6.8%、6.9%、7.5%和2.5%。2024年全国所有省份全社会用电量均为正增长，西藏用电增速（13.9%）领先。应用领域一：变压器。2024年全国变压器产量同比有一定幅度的增长。在国网配变市场方面，2024年国网配变招标合计约为25万台，同比提升41.9%，其中硅钢变压器和非晶变压器占比分别约为67%和33%。由于“二网”和新能源产业对变压器的需求增多，特别是110千伏以上变压器市场生产经营饱满，加之新版GB20052《电力变压器能效限定值及能效等级》强制标准在2024年4月29日发布，2024年下半年新能源产业（如光伏发电、风电、5G基站、大数据中心）对变压器出现了一波需求，也拉动了取向电工钢的增量。应用领域二：家用电器。2024年全国空调产量为26598.4万台，同比增长9.7%；全国冰箱产量为10395.7万台、同比增长8.3%，冷柜产量为2761.5万台、同比增长13.3%；全国洗衣机产量为11736.5万台，同比增长8.8%，整个行业生产运行良好，均为上升趋势。应用领域三：新能源汽车。2024年，新能源汽车产、销量分别为1288.8万辆、1286.6万辆，同比分别增长34.4%、35.5%。其中，新能源新车销量占汽车新车总销量的40.9%，继续成为汽车工业的重要增长点。我国汽车产业国际化步伐保持稳定发展，汽车出口量再上新台阶，为全球消费者提供了多样化的消费选择。2024年，尽管外部压力加大，我国汽车出口仍同比增长19.3%达到585.9万辆，世界第一大汽车出口国地位进一步巩固。应用领域四：电机。大电机、中小电机行业是我国高牌号无取向电工钢和中低牌号无取向电工钢用量较大的行业，据统计，2024年全国中小型电机产量约为3.8亿千瓦，全行业生产运行和经营状况不佳。2025年及未来发展展望行业发展展望在“双碳”战略引领下、蓬勃发展的能源经济体系中，电工钢作为关键材料，在诸多重要领域发挥着不可或缺的作用。从支撑性的电力工业到引领绿色出行的新能源汽车，从高效便捷的轨道交通到蓬勃兴起的低空经济再到智能机器人领域，电工钢的身影无处不在。展望未来，电工钢需求发展将聚焦于以下几个关键方面。第一，薄规格化发展。在新能源汽车产业蓬勃发展的浪潮下，驱动电机用钢的需求呈现出迅猛增长的态势。特别是扁线电机等前沿技术的兴起，使得市场对0.20毫米乃至更薄规格电工钢的需求缺口不断加大。为契合全球日益高涨的轻量化、节能减排需求，电工钢产品正朝着更薄规格迈进。科研人员和企业正致力于在实现超高磁感、更低铁损的同时，显著提升能源利用效率，为新能源产业的高效发展提供坚实的材料支撑。第二，低噪声化发展。当下，全球电力行业正站在变革的关键节点，迎来前所未有的高速发展期。新能源并网进程加速，风电、光伏等清洁能源接入电网，对电力系统稳定性和转换效率提出更高要求；数据中心与5G基站大规模建设，作为高能耗设施，其稳定运行依赖低噪声、高效能的电力设备；节能环保政策持续趋严，促使电力企业降低能耗与噪声污染；电网智能化建设提速，智能电网需要适配低噪声、高性能的变压器，以保障电力精准调配；技术创新与产业升级持续深入，推动着电工钢材料性能迭代。多重因素叠加，使市场对低噪声变压器用电工钢的需求持续增长，前景广阔。第三，绿色低碳化发展。在电工钢生产领域，积极践行绿色发展理念，采用太阳能、风能等可再生能源产生的绿色电力，替代传统的化石能源，是减少碳排放和降低环境污染的关键举措。与此同时，构建循环经济模式在电工钢生产中至关重要。一方面，以废钢为主要原料，能有效减少原生资源的开采，降低能耗与碳排放。另一方面，对生产过程中产生的废热、废气等进行全面回收利用，可实现能量的梯级利用和资源的循环再生；对废弃物进行无害化处理和资源化利用，可进一步降低生产过程中的碳排放量，推动电工钢产业向绿色、低碳方向转型升级。第四，国际化合作发展。随着全球新兴市场的崛起和智能电网的建设，电工钢行业将迎来新的发展阶段，市场潜力巨大。我国电工钢企业应通过多种形式的国际合作与对外贸易，进一步拓展国际市场，提高国际竞争力，同时通过技术引进、合资合作等方式，加强与国外企业的合作与交流，共同推动电工钢行业的发展。2025年下游趋势分析从全球电力产业看，全球能源转型、电网改造升级、用电增长持续驱动电网投资增长。随着AI（人工智能）数据中心增加、制造业回流加速，一些发达国家用电增速预期不断攀升，叠加老旧电网改造升级与电网互联需求，电网投资有望保持较高增速。欧洲海上风电并网与跨国互联有望驱动电网投资增长。新兴经济体电网投资以新建线路为主，短期无电少电问题突出，长期也面临能源转型的挑战。一是光伏。在经历了前5年的高增速后，预计2025年起，全球光伏新增装机容量增速将大幅回落，进入到调整阶段。但各地区增速表现存在差异：2025年亚太光伏新增装机容量有望达364.3吉瓦，同比增长4.0%，中国、印度占据主导地位；东南亚地区在能源转型及工业用电需求增长的背景下，光伏装机需求呈现高增长态势；美洲光伏新增装机有望达到92.8吉瓦，同比增长15.4%，装机增量仍以美国为主。在长期可再生能源目标和“退煤”目标下，2025年欧洲光伏新增装机容量有望达101.5吉瓦，同比增长6.2%，德国、西班牙、荷兰占比位列前三。2025年，中东非市场光伏新增装机容量达37.5吉瓦，同比增长约3.3%，装机需求主要由沙特、阿联酋和南非贡献，埃及、阿曼等新兴增量市场具有潜力。二是风电。受能源转型目标、电价上调和利率下行等因素的影响，欧洲风电新增装机容量有望保持较快增长。同时，新兴市场如中东和亚太（除中国）地区，在用电量增加、能源转型目标和成本下降等因素的驱动下，新增装机需求也呈现出旺盛态势。有机构预计2025年全球风电新增装机容量将达到158吉瓦，同比增长15.9%。受益于大型化趋势和风机价格的下降，风电项目的经济性得到提升，预计2025年国内风电新增装机容量将达到100吉瓦，同比增长11.1%。三是储能。2025年，随着新兴市场需求的快速增长，预计全球储能市场呈多点开花的态势。此外，在海外关税政策变化的预期下，2025年或将出现一波储能抢装潮。预计2025年，全球储能新增装机容量有望达到221吉瓦，同比增长36%。中国、欧洲、美洲仍为主要市场，储能新增装机占全球的85%，继续引领全球储能需求增长。四是电网建设。国际能源署（IEA）发布《电网与安全能源转型》报告，警示全球电网投资必须翻番：到2030年，对电网的年度投资需要翻一番，达到每年6000亿美元（约合人民币4.4万亿元）以上，尤其是在新兴和发展中经济体（不包括中国）。需求及市场预测根据各国发电量、人均用电、电力设施扩容及全球电工钢产能缺口分析，世界电工钢需求潜力大，预测到2040年全球取向电工钢需求量有可能超过2000万吨；其中，受新能源汽车等新产业的影响，无取向电工钢需求量有可能超过3000万吨。预测2025年上半年硅钢市场相对平稳或向上波动，2月1日新版GB20052《电力变压器能效限定值及能效等级》强制能效标准正式生效，国家变压器产品节能降耗将对取向电工钢使用带来重要影响，特别是普通级取向硅钢使用会受到冲击或明显减少。2025年下半年新建产能会逐步释放出来，市场价格会有所波动或竞争趋向更加激烈，未来3年~5年随着旧设备更新升级，一批产品质量差、设备落后、技术力量单薄的产线或企业将“退场”，新上来的全流程企业或创新能力强、经济实力大的企业将形成新的市场格局，涌入世界级市场。预计2025年国内外变压器产量将呈现稳步增长态势，预计亮点主要体现在特高压建设、数据中心、新能源建设及出口等方面。国内配变市场亮点主要体现在：“两网”市场、数据中心、新能源（发电和用电端）、储能等方面。有可能非晶配电变招标比例会提高到50%及以上，这将对电工钢和非晶产品质量水平提升带来巨大的动力，特别是非晶电机正在提升非晶材料性能水平和攻克冲片技术，一种新型的多层复合极薄带材（非晶和电工钢极薄带）将全面进入新能源汽车驱动电机和高频、高速微型电机市场。

日前，国家发改委印发2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，其中提及继续安排超长期特别国债资金支持高水平回收循环利用项目建设。支持中国资源循环集团有限公司加快设立全国性、功能性资源回收再利用平台，畅通资源循环利用链条；加快推行资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”，规范资源回收利用行业税收秩序。收集整理了13省市“以旧换新方案”中钢铁行业相关的内容，具体如下：

针对美国近期发布的加征钢铝等进口商品关税威胁，多国政商界人士表示将积极布局加以应对，酝酿对美产品加征进口关税等反制措施。新关税引发全球贸易担忧美国白宫2月10日宣布，总统特朗普当天签署文件，宣布对所有美国进口钢铁和铝征收25%的关税。此外，最新措施还取消对部分贸易伙伴的钢铝免税配额和豁免政策。这意味着对铝关税从此前的10%提升至与钢铁关税一样的水平。特朗普在签署文件时称，此举将帮助钢铝产业和流失的就业岗位“回到美国”，并称关税“不会有例外”。美国《华尔街日报》援引白宫官员的表态称，这些关税拟于3月4日生效。特朗普还称，未来几天和几周，将对芯片、汽车、药品等产品征收所谓的“对等关税”。他声称，美国需将关税提升至与其他国家相同的水平。美国商务部数据显示，美国主要从加拿大、巴西和欧盟等地进口钢铁。这三个地区超过整体进口量的一半，其次是墨西哥和韩国，从日本进口也占4%左右。加拿大工业部长商鹏飞10日在其社交媒体账户上发表声明表示，加拿大正在与国际合作伙伴协商并审查特朗普关税的细节。英国钢铁行业组织表示，任何关税都将对该行业构成“毁灭性打击”，损害对美国的高端钢铁出口。美国是英国的第二大钢铁出口市场，仅次于欧盟。《华尔街日报》报道指出，欧盟官员近期一直在为应对美国的关税威胁和其他可能的冲突准备不同的方案。但他们坚称，如果欧盟成为美国关税举措的目标，欧盟也做好了回击的准备。欧盟委员会发言人10日表示，“对欧盟出口商品征收关税没有任何正当理由。我们将采取行动，保护欧洲企业、工人和消费者的利益免受不合理措施的影响。”多国做好反制准备欧盟近期为应对美关税威胁，酝酿反制和部分行业减少关税等措施，力求避免与美大规模贸易冲突。在近期欧盟成员国领导人举行的特别会议上，德国总理朔尔茨强调，如果美国新的关税政策导致商品和服务交流受阻，这对美国和欧洲都是不利的。但他同时也明确表示，作为一个强大的经济体，欧盟有能力采取对等措施予以回应。卢森堡总理弗里登作出了更加明确的回应：“如果有人想打贸易战，那就来吧。”根据欧盟统计局的数据，2023年美国对欧盟商品贸易逆差为1558亿欧元，但在服务业贸易方面，美国对欧盟有1040亿欧元的顺差。欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员马罗什·谢夫乔维奇表示：“每年有3000亿欧元资金通过欧洲公民的养老基金和储蓄账户跨大西洋流入美国企业。因此我认为这是一种相当平衡的双边关系。”多家投行最新报告预计，受美国关税威胁影响，欧元区2025年经济增长率可能受到压制，增长将低于预期。欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格对媒体表示，如果欧美无法达成协议，欧盟将采取一切可用手段回应美国的关税。这很可能首先意味着严格对待美国的大型科技公司。德国《世界报》文章援引奥地利经济研究所所长加布里尔·费尔贝迈尔表态指出，传统关税意义不大，更有效的做法是在全欧范围内征收数字税，谷歌、脸书母公司元和奈飞等美国科技巨头将首当其冲受到影响。在北美，美国与其贸易伙伴已就关税威胁针锋相对过一轮，获得暂缓加征关税的结果。特朗普本月初曾签署行政令，对进口自墨西哥、加拿大两国的产品加征25%的关税，但随后遭到加墨两国领导人出台反制措施的激烈回应，在经过进一步交涉后，将关税推迟实施一个月。目前北美贸易形势仍处于紧张态势。有望接替特鲁多出任加拿大自由党领袖的英国央行和加拿大央行前任行长马克·卡尼表示，加拿大将实施“等额报复”，并强调加国民众“绝不向霸凌者屈服”。卡尼明确传递出应对策略的核心：展现实力才是与之周旋的有效方式。反噬效应或不期而至代表美国大型企业的行业组织美国全国对外贸易理事会表示，特朗普的关税政策将损害美国企业的竞争力，并增加美国制造商的成本。“在政府希望振兴美国制造业之际，对基础产业加征新关税并取消缓冲选项……尤其具有破坏性。”该组织负责全球贸易政策的副总裁蒂芙尼·史密斯说。市场人士指出，关税措施将使美国制造业面临更高成本压力，短期内通胀上升，长期来看，可能削弱全球经济增长前景。美国彼得森国际经济研究所高级研究员、前财政部官员加里·赫夫鲍尔对新华社记者表示，最新的关税措施意味着在可预见的未来，美国的钢铝价格将“显著高于”世界市场价格，这不利于大量使用钢铁和铝的下游产业，包括汽车制造、电气机械企业以及飞机制造商。这些下游产业雇佣的工人数量大约是钢铝行业工人数量的十倍，美国政府的钢铝关税仅会让少量钢铝企业受益，更多美国企业的利益将受损。在特朗普的第一任期，他曾以维护“国家安全”为由，对进口钢铁和铝产品分别加征25%和10%的关税。纽约联邦储备银行此前发布的一项研究显示，从2018年开始，美国政府单方面对贸易伙伴施加包括钢铝关税在内的贸易壁垒，这些措施及其引发的反制措施导致美国制造业就业岗位流失。赫夫鲍尔预计，这次涉及钢铝关税的进一步措施会导致类似后果，而且情况会“更糟”。另外，他国反制措施也将中伤美国相关行业的出口。美国蒸馏酒协会首席执行官克里斯·斯旺格担心，欧盟可能会重新对美国威士忌酒实施报复性关税。“我们敦促美欧双方迅速找到解决方案。如果美国本土烈酒被征收50%的关税，将对全美3000家小型酿酒厂造成毁灭性影响。”

一边是下游工程项目停工造成钢材销售不畅，另一边是钢厂连续生产导致库存持续累积——每逢冬季，钢铁企业都会面临产销错配的难题。近年来，随着钢材价格持续走弱，解决该问题的紧迫性愈发凸显。记者近期调研获悉，钢厂的冬季销售难题正迎来“期货新解法”。部分头部钢企先行先试，利用期货的套期保值功能对钢材及原材料价格进行锁定，从而规避冬季的价格波动，已取得一定效果。还有一些钢企尝试通过期货注册仓单交割，在传统淡季拓展销售渠道。面对实体企业的诉求，各项配套制度也在加紧完善。2024年下半年以来，上海期货交易所针对提升钢材期货交割便利度等方面出台多项措施，助力钢铁企业迈出期现结合的关键一步。套期保值规避价格风险鞍钢集团是国内第二大、全球第三大钢铁企业，粗钢年产能达7000万吨。旗下子公司鞍钢股份市场营销中心期货业务负责人表示，公司早在2014年就开展期货交易，是行业内较早涉足期货的企业之一。“经过10多年摸索，公司在期货领域积累了很多经验，包括搭建清晰的期货业务组织框架、期货业务管理制度逐步完善、期货风险控制趋于严格等。此外，公司运用期货工具的模式也逐渐成熟，包括冬季钢材销售困难时期的套期保值。”该负责人说。鞍钢股份的套保模式可总结成三类：一是对钢材预售价格的锁定，即期货盘面的卖出套保。2024年一季度，公司综合在手订单和行业总体情况，判断钢材价格可能在春节假期后的销售淡季下跌。公司随即对6.5万吨钢材进行卖出套保，在相对高位锁定了销售价格。最终，公司在节后价格回落至成本线附近时平仓，期货端盈利超1000万元，在一定程度上弥补了现货端的跌价损失。二是对原料成本的锁定，该模式多数会应用于钢材销售价格已经固定的合同中，如鞍钢的拳头产品——船板。公司与船厂的合同以固定价签订，合同期限长且销售量大，面临原料价格波动风险。今年春节假期前，鞍钢股份对船板用钢的原料进行期货套保，以规避成本的潜在波动风险。三是盘面利润的锁定。当期货盘面存在可接受的加工利润时，公司会在盘面卖出钢材、买入原料进行利润锁定。探索期货交割新模式在期货运用相对成熟的有色金属产业中，可以观察到一个现象：每年春节假期前后，有色金属期货的仓单量都会出现比较明显的增幅，其背后是不少企业将生产的铜板、锌锭等产品注册成期货仓单，在期货市场选择合适的价格卖出交割，从而拓展销售渠道、回笼资金。随着对期货工具的认识逐渐加深，不少钢企也在思考将类似的模式运用于冬季的销售淡季。中国宝武旗下的八一钢铁地处新疆，粗钢年产能1200万吨。“北方的钢厂普遍存在冬季销售难题，特别是在新疆地区。”八一钢铁营销中心副总经理黎芋江说：“一方面，新疆冬季很长，从11月到来年3月，其间螺纹钢销售完全停滞；另一方面，长流程钢厂生产不能停滞，即使低负荷的运行也会造成库存累积。”过去，钢厂及下游贸易商会通过冬储的形式度过淡季，但近年来钢材价格持续走弱，冬储价格和来年春天开市后的价格存在较大不确定，冬储库存的价值波动对企业经营造成风险。对此，八一钢铁在期货盘面卖出套保，同时引导下游客户通过期货乃至期权的形式进行风险规避。去年12月，上期所发布的两则公告让八一钢铁的冬季销售难题迎来新的解决途径：一是同意八一钢铁的“互力”牌螺纹钢注册为交割品牌；二是在西北地区批准了首个热轧卷板期货交割库（中储西安物流中心）。“交割品牌注册成功，意味着八一钢铁迈出了期现结合的关键一步。公司冬季生产的产品可通过交割的形式进行销售，这对公司的经营状况和固定成本摊薄都有好处。随着冬天的产能开满一点，钢厂能够形成柔性生产，将有效平衡淡旺季的产销错配。”黎芋江说。持续提升钢材期货交割便利度面对钢铁企业日益增长的风险管理需求，上期所也在积极优化相关配套制度。2024年7月29日，上期所修订了《上海期货交易所钢材交割商品注册管理规定》，规定大型钢铁生产企业可由所属集团为旗下成员生产企业统一向交易所申请注册交割品牌。2024年12月31日，上期所发布了关于暂免收取交割商品注册费的通知。上期所相关负责人表示，上述工作安排一是优化钢铁集团下属企业品牌注册流程，为参与期货市场提高便利性；二是加强企业品牌与商标的经营管理，对于钢铁企业拓宽销售渠道、提升品牌价值、提高产品质量具有显著作用；三是减免注册费，助力产业客户降本增效，鼓励产业客户参与期货市场。鞍钢股份期货业务负责人表示，2024年12月以来 “鞍钢”牌热轧卷板增加鞍钢集团朝阳钢铁有限公司作为可交割企业，一方面能为鞍钢集团下属企业生产避险赋能，提高品牌知名度，为企业生产经营稳定增强保障；另一方面集团化注册一定程度上降低了注册成本，对于企业节省开支起到了辅助作用。成为期货注册品牌以来，“鞍钢”牌热轧卷板进一步提升了华东地区的市场占有率和品牌知名度。截至目前，上期所钢材期货注册品牌企业覆盖了宝武集团、鞍钢集团、青山控股集团、建龙集团、首钢集团、湖南钢铁集团等大型钢铁集团的主要生产企业。其中，螺纹钢注册企业45家，包括首钢长治、华菱钢铁等重点企业；热轧卷板注册企业18家，包括宝钢股份、沙钢集团等重点企业；不锈钢注册企业13家，包括宏旺集团、宁波宝新等重点企业。

根据美国商务部的消息，自3月12日起，美国总统唐纳德·特朗普正式对所有进口到美国的钢铁征收25%的关税，铝的进口关税从10%提高到25%。特朗普于2月10日签署公告，对包括加拿大和墨西哥的所有国家的钢铁和铝进口征收25%的进口关税。从3月12日开始，个别国家的进口配额以及数十万种特定产品关税豁免的情况失效，其中包括加拿大、墨西哥和澳大利亚的关税豁免协议，乌克兰的暂停协议，以及阿根廷、巴西、韩国、欧盟、日本和英国的配额协议等。美国官方声明称，从某些国家进口的免征关税或受替代协议约束的钢铁产品大幅增加，同时近年来全球钢铁行业产能过剩加剧。来自与美国达成替代协议的国家的进口产品占进口总量的比例从2018年的74%飙升至2024年的82%。作为美国最大的贸易合作伙伴之一的加拿大自被排除在232条款之外以来，来自加拿大的进口钢材产品增长了18%。来自加拿大和墨西哥的合计钢材进口量从2020年的777万吨增加到2024年的915万吨。巴西早些时候被允许向美国供应高达420万吨/年的钢材，其中350万吨是半成品，主要是板坯。对于乌克兰，特朗普取消了一项临时豁免，指责进口商通过在欧盟加工半成品来规避关税。新规定还涵盖了下游钢铁衍生产品，但由在美国熔化和浇注的钢材加工而成的产品除外。美国政府声明称，自第9705号和第9980号公告发布以来，装配式结构钢、预应力混凝土钢绞线等产品的进口量大幅增加，导致对美国生产的钢制品需求下降。与此同时，在与澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯通电话后，特朗普同意考虑因澳大利亚对美国的贸易顺差而免除其钢铁和铝关税。欧盟领导人11日表示，将采取强硬的反制措施应对美国对所有进口钢铁和铝征收关税的决定。欧盟委员会主席冯德莱恩11日表示，对美国决定对欧钢铁和铝产品出口加征关税深感遗憾。她在声明中说，关税对企业不利，对消费者更不利。（美国）对欧盟征收不合理的关税不会没有回应——我们将采取坚决且对等的反制措施。欧盟将采取行动维护自身经济利益，我们将保护我们的工人、企业和消费者。欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员马罗什·谢夫乔维奇当天在法国斯特拉斯堡欧洲议会全体会上警告说，这是“一个双输的局面”，关税在经济上适得其反，特别是考虑到我们通过广泛的跨大西洋贸易和投资关系建立的深度融合生产链。他说：“通过加征关税，美国将向自己的公民征税，提高自己企业的成本，并加剧通货膨胀。”谢夫乔维奇表示，欧盟将继续致力于建设性的对话，并随时准备进行谈判，在可能的情况下找到互利的解决方案。美国总统特朗普10日签署文件，宣布对所有美国进口钢铁和铝征收25%的关税。此外，最新措施还取消对部分贸易伙伴的钢铝免税配额和豁免政策。

1月份，内蒙古主要工业生产资料价格呈稳中小幅波动态势。其中，钢材、水泥、化工产品环比价格稳中有降，有色金属、玻璃环比价格涨跌互现。一、内蒙古主要工业生产资料价格变动情况（一）钢材价格小幅下降1月份，建筑钢材、普通板材全区综合平均价格分别为每吨3518.75元、3933.32元。与2024年12月相比（下称环比），建筑钢材价格略降0.95%，普通板材价格下降1.32%；与2024年1月相比（下称同比），建筑钢材、普通板材价格分别下降11.43%、9.46%。其他的钢材品种中，圆钢（φ18mm，Q235）、不锈钢板（2.0,304/2B冷轧）本月全区平均价格分别为每吨3693.33元、16191.67元；环比价格分别略降0.92%、3.76%，同比价格分别下降11.04%、7.34%。（二）有色金属价格涨跌互现1月份，内蒙古监测的6个品种有色金属环比价格2升4降。具体来看，铜（1#电解铜，阴极铜）、铝（AOO铝锭）、铅（1#铅锭）的平均销售价格分别为每吨75396.67元、20356.67元、17200.00元。环比，铜价格略涨0.40%，铝、铅价格分别下降1.79%、3.30%；同比，铜、铝、铅价格分别上涨9.37%、4.30%、2.79%。锌（0#锌锭）、锡（1#锡锭）、镍（1#）1月平均销售价格分别为每吨24778.33元、251291.67元、130450.00元。环比，锌、镍价格分别下降5.71%、0.60%，锡价格上涨1.07%；同比，锌、锡价格分别上涨13.32%、16.29%，镍价格下降1.57%。（三）化工产品价格稳中小幅下降1月份，高压聚乙烯（薄膜级）、聚丙烯（拉丝）平均销售价格分别为每吨11200.00元、7075.00元。环比，高压聚乙烯价格持平，聚丙烯价格上涨1.04%；同比，高压聚乙烯价格持平，聚丙烯价格略涨0.73%。聚氯乙烯（电石法生产）、燃料乙醇1月份平均销售价格分别为每吨6391.67元、6150.00元。环比，聚氯乙烯价格略降0.56%，燃料乙醇价格持平；同比，聚氯乙烯价格下降4.44%，燃料乙醇价格持平。硫酸（98%酸）、纯碱（工业碱含量≥98.5%）1月平均销售价格分别为每吨711.50元、1900.00元。环比价格均持平；同比，硫酸价格下降3.53%、纯碱价格上涨5.56%。（四）水泥价格略有下降，玻璃价格涨跌互现1月份，三种硅酸盐水泥全区平均销售价格为400.21元/吨，环比价格略降0.61%，同比价格上涨3.09%。5mm浮法平板玻璃、5mm钢化平板玻璃1月份平均价格分别为每平方米34.00元、43.03元。环比，5mm浮法平板玻璃价格上涨1.71%，5mm钢化平板玻璃价格略降0.51%；同比价格分别下降1.98%、3.84%。二、部分工业生产资料后期价格走势预测（一）钢材2月份仍属传统淡季阶段。随着钢厂复工，市场供给或有所增长。节后市场情绪偏谨慎，下游采购以按需补库为主，需求缓慢释放。原材料方面，铁矿石港口库存维持累库趋势，市场供应较为宽松；焦炭企业厂内库存偏高，市场预计在3月中旬前均将处于供强需弱状态，降价预期较为强烈，成本方面整体对钢材价格支撑不强。综上，节后的钢材市场在供应增、需求稳、成本低的格局下，预计2月份钢材价格将弱势震荡调整为主。（二）有色金属国内方面，长期来看，2025年，国内宏观经济向好复苏的力度有望加强，“两新”以及一系列财政政策将使制造业和房地产等行业对有色金属的需求有所回升，新能源汽车和光伏行业发展将继续对有色金属需求提供稳定支撑，有色金属市场需求预期持续向好。短期内，国家统计局数据显示，1月份，受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季，全国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。春节后随着下游企业陆续复工复产，有色金属市场交易量陆续回升，2月份有色金属市场需求较上月将有所增加。国际方面，美国1月份非农数据喜忧参半，再加上特朗普加征关税政策可能会推高通胀，均预示着短期内美联储降息节奏变慢，美元指数推升。因此，以美元计价的商品购买力减弱，有色金属需求或有所减少。但全球货币政策普遍维持较为宽松的格局，为有色金属市场提供充裕的流动性支持，利于推动价格上行。综合以上，预计2月份有色金属价格或将小幅上涨。