8月10日，山东地矿(000409,股吧)发布半年报，由于铁矿石价格出现较大幅度下跌，山东地矿上半年虽然营收同比增长15%，但净利润下滑明显，同比减少近五成，仅实现净利润2679.38万元。 　　今年上半年，我国铁矿石市场呈现供大于求态势，铁矿石价格出现较大幅度下跌，铁矿石采选企业普遍出现经营形势严峻的情况。山东地矿的生产经营同样受到铁矿石价格下跌的影响，其铁精粉销售毛利率下降，业绩出现明显下滑。 　　山东地矿为降低成本费用，上半年其扩大了产能，共生产铁精粉23.71万吨，较去年同期增长40.09%，实现铁精粉销售23.69万吨，较去年同期增长40.42%，实现营业收入1.92亿元，同比增长14.94%。但无奈下游国内钢市依然处于行业寒冬及需求淡季，进口铁矿石不断冲击，铁矿石价格大幅下跌，导致其净利跌幅明显。 　　根据高盛判断，经过一轮大跌之后，最近铁矿石价格有所企稳，不过从更长期来看，高盛认为铁矿石市场仍处于供应过剩的初期，市场仅仅从6个月前才开始进入过剩状态，调整阶段远未结束。高盛指出，进口铁矿石的供应将在2015年再次提速，同时中国钢铁产出增长将进一步放缓，维持2015年每吨80美元的预测。 　　专注铁矿生意的山东地矿，今年上半年高调宣布收购蓬莱两家矿企，涉足黄金领域，试图通过新业务拓展，来寻找新的业绩增长点。有分析认为，由于下游行业不景气，铁矿石行业后市仍然困难，涉足附加值相对较高的黄金等贵金属领域或是矿企的迫切选择。

　　8月10日电：国内钢市依然处于行业寒冬及需求淡季的“叠加态”中，但中小钢厂的复产动力却因为短时的“盈利窗口”在加强，这只能延长钢铁业艰难的“再平衡”进程。全球铁矿石市场的后期走势，依然被业内“看淡”，价格可能会再下台阶。 　　据最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数趋弱盘整，报收于118.96点，一周下滑0.12%。钢材期货的远期价格，涨跌起伏不定，因此对现货钢市心态的影响不大。供需格局，依然是影响现货钢市的主导因素。眼下是钢市传统的消费淡季，需求难有改善，但是钢产量的调整力度依然不大，中小钢厂更是复产动力加强。市场内人士的观感是，“供与需之间有点反向的意味”，钢价只能震荡走弱。 　　据分析，在建筑钢市场上，价格总体窄幅波动。上海、济南等地吨价一周走跌10元至50元；杭州、北京等地略有上涨。目前，需求难以改善，成交不畅，“仍然是个大问题”。市场里的商户认为，在这个基础因素上如果没有根本的改变，那么“不要说反弹，就算是盘整，也已经是谢天谢地的行情了。再一头下探一个台阶，实在受不了”。 　　在板材市场上，价格总体走跌。热轧板卷市场震荡盘整，杭州、南京等地吨价一周走跌10元至40元，天津、沈阳等地则略有上涨。临近周末的时候，钢材期货继续走弱，现货成交十分清淡，现货钢市内商家的心态进一步趋弱。中厚板市场也是多地价格下滑，有的吨价一周跌了80元。有商家认为，中厚板市场供需基本面总体还是偏空，但当前价格已处相对的低位，继续下跌的空间比较有限。 　　全球铁矿石市场虽时有涨跌的波动，但业内对后市很不看好。据最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格平稳运行。有矿商曾试探性上调报价，但成交量并未明显增长。进口矿价连续小幅回升，7日62%品位普氏铁矿石指数收在每吨95.5美元的价位上，一周上涨2美元。近期有投行预测，明年全球铁矿石均价可能会从今年的每吨106美元降至80美元，将再下一个台阶。从目前的市场状况看，国内钢厂对进口矿多以“按需采购”为主，对后市的判断也是偏空为主。 　　相关机构分析人员认为，在钢铁业近期的供需关系中，有一点值得注意，由于原料成本等因素给钢企打开了一个短时的“盈利窗口”，中小钢厂的复产动力正在加强，7月以来北方一些产钢地区的高炉产能利用率持续处于95%以上的高位，估计7月份全国钢铁产量即使有下降，下降幅度也较为有限。一方面产钢量居高不下，一方面淡季行情下钢市需求难以放量，钢铁业的去库存进程必然受阻，钢价反弹遥遥无期。

　　近年来，铁矿石金融化的趋势越来越明显。国内部分投资者除了积极参与期货市场，对铁矿石场外市场的兴趣也渐浓。 　　上周五参加人民币铁矿石掉期及动力煤掉期业务研讨会时，期货日报记者发现会场座无虚席，主办方称投资者对场外市场的关注度很高，由于参会名额有限，不得不婉拒了一些客户的参会申请，参会人员主要来自投资公司和实体企业。 　　“我们公司从事有色金属的转口贸易，投资方向主要在有色金属套保以及内外盘套利，随着上海清算所掉期业务的推出，我们也想了解一下黑色金属产业链的场外市场交易。”某贸易企业的交易员孙先生告诉记者，有色金属贸易商对期货市场的参与度很高，对衍生品工具的应用也比较熟练，今后希望在场内市场和场外市场间寻找一些套利机会。 　　华泰长城期货黑色金属研究院许惠敏表示，从以往的行情来看，大商所的铁矿石期货和新交所铁矿石掉期相关性极强。大商所铁矿石期货上市初期，期价持续高于新交所价格。在贸易流角度出现进口盈利时，可以“买国外、抛国内”。 　　“由于国外铁矿石掉期市场较为活跃，同时没有改撤单的限制，可以将主动单设在国外，掉期价格根据国内期货价格实时改单，掉期成交后直接在国内进行对冲。”瑞丰科技业务经理徐东认为，黑色产业链全球市场整合的对冲策略，将成为投资者重视的方向。 　　除了套利交易外，国内铁矿石套保的需求也非常大。据了解，2010年以前，近80%的铁矿石交易都以年度谈判价为基准。但铁矿石价格的大幅波动使得年度定价模式不再适用，季度、月度定价模式随之出现，市场需要铁矿石掉期等工具来管理价格浮动风险。 　　铁矿石掉期交易经纪商FIS提供的数据显示，2013年通过FIS清算的铁矿石掉期交易约为2.49亿吨，今年到目前为止通过FIS清算的铁矿石掉期约为2.7亿吨。2012年1月，FIS的客户中只有5%的亚洲客户参与铁矿石掉期市场，而现在亚洲客户占其客户总量的60%。 　　“今年中国铁矿石的进口量将达到9.14亿吨，较2013年8.2亿吨的进口量增长12%，中国客户增长还有极大潜力。” FIS的相关人士认为，近期中国铁矿石的港口库存持续走高，通过铁矿石衍生品市场对冲现货价格风险的需求越来越大。 　　上海清算所相关负责人向记者坦言，刚刚过去的一周，他的手机快要打爆了，咨询大宗商品掉期业务的投资者太多。他表示，从上周的掉期交易情况来看，交易主要集中于近月合约。虽然市场有一段培育的过程，但他对国内场外大宗商品交易的前景还是非常看好的。

　　大型铸件行业是发展高端制造业的基础，也是国民经济支柱产业之一，2009年5月国务院发布《装备制造业调整和振兴规划》，明确提出重点发展重大技术装备配套大型铸件。福鞍重工属于大型铸件行业，主要为电力、工程机械、矿山机械、轨道交通等重大技术装备配套关键零部件，在政策利好和市场需求旺盛的背景下，福鞍重工迎来前所未有的发展机遇。 　　大型铸钢件作为重大技术装备的关键部件，它对强度、保持尺寸精度的能力、刚性、耐磨性等都有很高的要求。因此，具有较为严格的技术标准和安全规范，铸件的质量和可靠性直接影响配套主机的使用寿命和运转性能。 　　长期以来，福鞍重工一直坚持以“质量第一，用户至上”、“以质量求生存，以技术求发展”的质量方针，并设立了以质量管理和质量监督考核为主要职能的质量部和独立的化检验中心。化检验中心严格执行ISO/IEC17025质量管理要求，负责福鞍重工外购原材料样本检验、试制品检验、产品质量评估等工作，并配备了智能透气性测定仪、智能发气性测试仪、计算机控制记忆式冲击试验机等先进的检验设备。福鞍重工已经通过了ISO9001：2008质量管理体系认证，涉及铸钢件、钢锭的生产及销售服务，并依据ISO9001：2008《质量管理体系要求》，结合实际生产流程和质量管理体系运行情况，编制了《质量管理手册》，为的就是保证质量的到位！ 　　在水力发电设备配套大型铸钢件领域上，福鞍重工已通过国务院三峡工程建设委员会审核，有资格为三峡工程供应70万千瓦及以上级别大型水力发电机配套核心铸件，在水力发电设备配套大型铸钢件行业有较强的技术优势。 　　随着电力、冶金、石化、造船行业的发展，对大型铸锻件的需求将不断增多。根据有关统计资料显示，各大型铸锻件市场需求将不断上升，这也将势必会给福鞍重工带来质的发展。

　　据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，7月下旬重点企业粗钢日产量175.69万吨，减量5.08万吨，旬环比下降2.81%。 　　数据同时显示，7月下旬统计重点钢铁企业库本旬末库存量为1408.4万吨，较上一旬末增减少72.5万吨，环比下降4.89%。

　　随着周期性蓝筹股的集体走强，钢铁股近期也迎来表现机会，7月10日至今的21个交易日中，申万钢铁板块累计收出19根阳线，成交额也逐日温和放大，表现出明显的强势上行特征。分析人士表示，短期而言，经济企稳和“微刺激”政策的持续出台有利于钢铁行业基本面的改善；长期来看，随着“去产能”的推进，下游需求仍有望保持增长，行业中短期拐点或显现。而目前钢铁股普遍估值较低，再加上沪港通、京津冀、国企改革三大题材驱动，钢铁股有望持续受益。 　　景气度持续回升 　　7月上旬，受高温多雨天气影响，下游工地开工率走低，导致市场需求疲软；同时钢厂产能高居不下，供需矛盾下市场信心疲弱，螺纹钢价格持续下滑。但7月下旬以来，“微刺激”政策与宽松货币政策助力宏观经济企稳向好，同时终端采购有所上升，刺激钢价开始阶段性触底反弹。 　　国金证券认为，钢铁此轮上涨有两大市场逻辑支撑：第一是铁矿石价格出现周期性下跌，过去十年矿价累计涨幅超过十倍，按照历史经验，未来5年将进入矿价“熊市”；第二，钢铁出口持续回升逐步得到验证，这与短期库存周期向上很可能产生共振，从而推动行业盈利向高弹性、可持续的方向改善。 　　据对125家钢厂出口订单情况的调查数据显示，6、7月份订单量环比分别大幅增加8.2%和9.4%，连创历史新高。该样本占比虽然只有25%-30%左右，但从历史上看与全国钢材出库量趋势吻合，未来出口或大概率保持强劲。 　　与此同时，6月板材类产能利用率持续提升，热轧、冷轧均提升0.8个百分点，达到了88.2%和93.25%；自5月份以来钢铁毛利与产能利用进入“双升”阶段，这也意味着板材行业已经处于高景气周期。 　　最新的需求高频数据也支撑这一逻辑。环比来看，杭州管家漾码头出货量增幅达到32.2%，为连续第三周回升；上海终端线螺走货量也大增14.3%。国金证券认为，上述数据的上升符合往年季节性特征，换言之，三季度旺淡季切换已经启动，库存周期开始向上。 　　在行业景气度回升的带动下，7月10日以来，申万钢铁指数累计区间涨幅达到18.28%，居28个行业指数涨幅的首位；成分股赚钱效应也全面增强，包钢股份、抚顺特钢同期涨幅分别达到42.65%和40.87%，而涨幅在10%以上的股票数量也多达26只，占到全部33只成分股的近八成。 　　板块迎主题投资机遇 　　除了行业基本面改善带来的估值修复行情，近期国企改革、京津冀规划提速、沪港通即将启动等稳增长政策加码也为三季度钢铁板块带来了新的投资机遇。 　　继上海、湖南、广州等地后，近期河北、内蒙古、四川及其他省份也均在酝酿细化措施，钢铁作为国资占比偏高的传统行业代表，是国企改革的重要战场。随着下半年改革的深入推进，混合所有制、资产证券化、股权激励、并购重组乃至钢厂搬迁等领域都将迸发出大量可供资金发力的题材热点。特别是钢厂搬迁方面，首钢股份、杭钢股份等拥有土地资源的一线城市钢厂更将率先受益。 　　此外，近期京津冀一体化方案已经提交国务院，预计后续相关政策还将陆续出台。目前来看，京津冀一体化至少将从三个角度利好钢铁行业：第一，环保去产能；第二，产业转移及趋于协同带来的住宅、基建等配套需求；第三，钢企原有土地重估。 　　从当前资本市场环境来看，市场利率因宽松货币政策而明显下降，未来随着信托市场刚性兑付的逐步打破，无风险利率还有可能进一步降低，股份高分红的蓝筹股吸引力将大增，钢铁板块亦将受益。而从境内境外板块估值溢价量看，目前H股的钢铁等周期类公司股价较A股普遍溢价20%以上。在基本面向好的基础上，低估值的钢铁行业已经具备较强配置价值，预计随着沪港通启动预期的升温，钢铁股仍存在较大向上拓展空间。 　　值得注意的是，近期多数城市地产限购放松也有助于扩大建筑钢需求。一方面，46个限购城市中的20余个已经出现了实质性的放松，而剩余的一二线城市房地产限购放松预期也有所增加，进而导致建筑用钢需求显著增强。当前股票二级市场出现的反弹某种程度上也反映出了这一预期的变化。如果下半年限购放松城市进一步扩大，则钢铁股走强动力也将随之增强。